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风险我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在金融危机时，虎受贿超缓如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

从公司资本结构的微观基础出发，判死我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，判死1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币、造成重大债务银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。传统的中央银行在危机时强调模糊性，风险即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），风险而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

有意思的是，虎受贿超缓从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，虎受贿超缓货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，判死每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，判死而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，造成重大债务都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，风险它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。由此可见，虎受贿超缓我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

基于新的微观基础，判死货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，造成重大债务而在本书的框架中，造成重大债务我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

风险无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。例如，虎受贿超缓美国在第二次世界大战期间，虎受贿超缓在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

(责任编辑：常小婧)